連載　小倉邦彦の資産運用時事コラム
第7回　特別編
「企業年金の先輩に聞く資産運用の過去・現在・未来」
～元DIC企業年金基金 理事 近藤英男氏ロングインタビュー～【中編】

年金基金の資産運用に大きな足跡を残された近藤英男氏（元DIC企業年金基金理事）へのロングインタビュー。今回は「中編」として、DIC企業年金基金時代にどのようなポートフォリオ構築・管理を実践されたか、プライベートアセット（PA）、流動性のあるオルタナティブ、伝統四資産のそれぞれについて詳しく聞きました。

「前編」の記事はこちら。

（目次）

【前編】

１．はじめに

２．年金基金時代の基本的な運用方針

３．運用会社との付き合い方

４．母体企業との付き合い方

【中編】

５．PA投資について ~ なぜ2004年から始めたのか？

６．PA投資について ~ なぜリーマンショック後に拡大したのか？

７．PA投資について ~　各資産クラスに対する考え方(投資スタンス)

８．流動性のあるオルタナティブ投資(ヘッジファンド、マルチアセット等)への対応

９．伝統四資産への対応

【後編】

10．最近の運用環境（２つのトピックス：難しい債券運用とPA投資の拡大）に対する考え

11．企業年金連絡協議会 資産運用研究会について

12．企業年金の未来に向けた現役世代へのメッセージ

5.PA投資について～何故2004年から始めたのか？

小倉　近藤様は2004年からPA投資(インフラ・ファンド)をスタートさせたと伺っております。日本の企業年金では草分け的存在かと思いますが、何故、ほとんどの基金がPA投資を手掛けていないこの時期にPA投資を始めようと思われたのでしょうか？また、第一号がインフラファンドだったのは何か理由があるのでしょうか。