リスク資産—高まる機運

好調な企業決算や堅調な経済指標をはじめ、インフレ指標の低下、米連邦準備制度理事会（FRB）のハト派的姿勢が重なり、全般的にリスク資産が支えられました。2023年第4四半期に始まった株価の力強い上昇トレンドが持続し、多数のセグメントで過去最高値を記録しました。当初、この上昇の主な原動力になったのはグロース株、特にテクノロジー株でした。この強気相場が3月にはバリュー株にも拡大し、エネルギー、公益などのセクターが上昇しました。3月には中央銀行、特にFRBへの注目が高まりました。米国ではインフレ指標がわずかに強い結果となったものの、FRBは緩和姿勢を維持することを確認しました。また、政策上のスタンスが逆方向にある日本はマイナス金利政策を終了し、17年ぶりに金利を引き上げています。

こうした状況を背景に弊社は株式に対する強気姿勢を維持しており、特に日本市場と米国市場を重視しています。米国市場は経済成長見通しが明るい上に、人工知能におけるリードや大統領選前の一時的上昇の可能性も弊社の姿勢の根拠になっています。債券については、FRBの最新経済見通しを踏まえ、全般に慎重ながらも前向きな見方をとっています。

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アリアンツ・グローバル・インベスターズ株式会社

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