繰り返し頭をもたげるインフレ

3月のグローバルなマクロ指標は、弊社独自のマクロ・グロース指数 に基づくと、幅広い地域で4カ月連続上昇しました。先進国の景気拡大をけん引したのは主に、ユーロ圏における力強い回復と米国の経済指標の緩やかな改善でした。新興市場の経済指標も改善し、中国のマクロ指標は7カ月連続で上昇、ブラジルも好調な上昇基調を示しています。サービスセクターは引き続き、最も重要な成長エンジンとなりました。同時に、製造業が底打ちしつつあることを示す兆候も増えています。

世界的な景況感は、2カ月連続で上昇した後に若干低下したものの、消費者マインドは改善を続けました（まだ低い水準からとはいえ）。全体的に、マクロの景況感と先行指標から判断すると、今年上半期の国内総生産（GDP）成長率はおよそ2.5％となると予想され、下半期には3％を超える可能性もありそうです。言い換えると、GDP成長率は、上半期は潜在成長率に近くなり、後半は潜在成長率を上回る可能性が高いということです。

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アリアンツ・グローバル・インベスターズ株式会社

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