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来週を考える | 2024.08.16

2024年8月19日
アリアンツ・グローバル・インベスターズ株式会社

身動き取れないユーロ圏経済

ユーロ圏経済の成長環境は1年前、あるいは今年の初めよりも改善しています。第1四半期にはリセッションからの脱却に弾みがつき、景気回復への期待が高まりました。しかし、第3四半期の半ばに差しかかった現在、この期待は少々、楽観的過ぎたことが明らかになってきています。GDPは既に小幅に回復したものの、国内需要、特に家計消費の回復は、歴史的に見て非常に低い失業率にかかわらず、大幅に遅れています。

問題の一端は、インフレをなかなか抑制できていないことにあります。現在、モノのインフレはパンデミック前の水準に確実に戻っていますが、サービスのインフレはまだパンデミック前の水準を大きく上回っており、欧州中央銀行(ECB)の目標から乖離しています。


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