5ヵ年期待リターン展望「3つの対立軸」（エグゼクティブ・サマリー）

ロベコは、全ての主要資産クラスに関する今後5年間の投資環境見通しやマクロ経済の展望をまとめた、130頁超に及ぶ旗艦レポートを毎年発行しています。このレポートの最新版（2024～2028年版）では、世界が「パワープレー（対立軸）経済」に突入しつつあると予想し、形成されつつある「3つの対立軸」について、解明を試みています。

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（エグゼクティブ・サマリーより抜粋）　私たちは目覚ましい進歩と激変の時代を生きています。2023年5月に、世界保健機関（WHO）が新型コロナウイルス感染症に対する世界的な緊急事態宣言の終了を発表するなど、医療の分野では飛躍的な進歩が見られます。また、気候変動に関する政府間パネル（IPCC）の報告書（2023年3月）では、地球温暖化を1.5℃以下に抑制する目標は依然として実現可能であると報告されています。さらに、最近のChat（チャット）GPTをはじめとする大規模言語モデルの進化は、将来的な生産性の向上を予兆するものであり、年初来、主要なテクノロジー銘柄の株価は飛躍的に上昇しています。一方、G7諸国ではインフレがピークアウトするなど、これまでのところ、中央銀行は失業を増やさずにインフレを抑制することに成功しています。

ゴルディロックス（適温）相場は蘇ったものの、目の前に乱気流が迫りつつあります。中央銀行にとって、失業率の上昇を招かずに、サービス・セクターの過熱感を冷やすのに必要な（コア）インフレ率の抑制を実現するのは困難になる見通しです。一方、欧州の国境における武力衝突は、最新技術の介在もあって終わりが見えません。

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