市場見通し｜投資スタンスを「現状維持」から「様子見」へシフト

• 経済は建設的な成長見通しとなっている一方、当社は5月のグローバル株式市場のバリュエーションは行き過ぎた水準に達しているとみています。これは、株価の急反発によるもので、ファンダメンタルズの改善を背景にした投資家の楽観は、マーケットに完全に織り込まれた可能性が高いでしょう。

• 当社は、グローバル株式はグローバル債券を上回るパフォーマンスを見せる可能性があると予想していますが、投資スタンスを4月の現状維持（staying the course）から、様子見（sidelines）にシフトしました。

• また、各国の金融政策における違いが大きくなると見ており、これを踏まえて高格付け債券を選好しています。欧州国債は引き続き魅力的であり、緩和サイクル開始の恩恵を受ける可能性が高いと予想しています。
  
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